Що таке копітрейдинг у криптовалюті: як працює і ризики

Копітрейдинг у криптовалюті — це спосіб дозволити чужим угодам виконуватися на вашому рахунку: ви обираєте трейдера, задаєте суму, і кожна позиція, яку він відкриває чи закриває, автоматично повторюється для вас пропорційно виділеним коштам. Рахунок і гроші лишаються вашими, але рішення ви передаєте незнайомій людині, чию історію оцінюєте здебільшого за рейтингом.

Копітрейдинг виріс із «соціального трейдингу» на ринках форекс і акцій, який популяризували платформи на кшталт eToro, а тепер його пропонують багато великих криптобірж, зокрема Binance, Bybit, Bitget і OKX. Друга, менш регульована версія копіює не біржові рахунки, а публічні блокчейн-гаманці.

Як копітрейдинг працює на біржі

На біржі копітрейдинг — це вбудований продукт із двома ролями:

• Провідні трейдери (їх ще називають елітними чи майстер-трейдерами) подають заявку, щоб ділитися угодами. У їхньому профілі видно дохідність, прибуток і збиток, кількість підписників і обсяг скопійованих активів.
• Підписники обирають провідного трейдера й виділяють кошти, найчастіше в USDT. Коли провідний трейдер відкриває позицію, система відкриває відповідну для кожного підписника пропорційно його сумі; коли закриває — підписники теж закривають.

Більшість платформ дають змогу задати фіксовану суму на угоду або коефіцієнт, обмежити загальний обсяг і додати власний стоп-лос. Провідні трейдери зазвичай отримують частку прибутку підписників за ставкою, яку встановлює платформа чи сам трейдер, а обидві сторони сплачують звичайні торгові комісії.

Копітрейдинг буває для спотової торгівлі й для деривативів. Копіювання ф'ючерсів популярніше й значно ризикованіше, бо разом з угодами копіюється і плече провідного трейдера. Якщо ви не певні, як працюють плече й маржа, прочитайте, що таке безстрокові ф'ючерси, перш ніж копіювати когось, хто ними торгує.

Ончейн-копітрейдинг: копіювання гаманців

У публічних блокчейнах будь-хто може стежити за будь-яким гаманцем. Аналітичні сайти й Telegram-боти ранжують гаманці за прибутком і дають змогу автоматично повторювати їхні купівлі — це популярно в торгівлі мемкоїнами на Solana. Тут немає угоди з провідним трейдером і розподілу прибутку: власник гаманця може навіть не знати, що його копіюють.

Ця відкритість має зворотний бік. Прибуток гаманця зазвичай рахують як продажі мінус купівлі, тож токени, отримані переказом, виглядають як чистий прибуток. Дослідження Bitquery показало, що лише 26% із $752,5 млн великих прибутків гаманців на Pump.fun були схожі на звичайну торгівлю, яку підписник міг би повторити; решта — це переказані токени, гаманці, пов'язані з творцями, або wash trading, про що ми пишемо в нашому погляді на рейтинги Pump.fun.

Скільки це коштує

• Частка прибутку: на біржах провідний трейдер забирає відсоток від прибутку, який він для вас заробив, зазвичай лише за прибуткові періоди.
• Торгові комісії та фандинг: за кожну скопійовану угоду ви сплачуєте звичайні комісії, а на безстрокових ф'ючерсах — ще й фандинг.
• Прослизання: ваш ордер виставляється після ордера провідного трейдера, тож на швидкому чи неліквідному ринку ціна буде гіршою. З мемкоїнами запізнення на секунду може означати, що ви купуєте саме в того гаманця, якого копіюєте.
• Комісії ботів і газ: ончейн-боти для копіювання зазвичай беруть комісію з кожної угоди, на додачу до мережевих і пріоритетних комісій.

Як перевірити трейдера, перш ніж копіювати

Найменш корисне число в профілі — заголовкова дохідність. Спершу подивіться на інше:

1. Тривалість історії. Кілька тижнів прибутків на зростаючому ринку мало що кажуть. Краще багато місяців, серед яких був і ринок, що падав.
2. Максимальна просадка. Найбільше падіння від піку до дна показує, що вам довелося б витримати. Дохідність 300% із просадкою 80% — це азартна гра.
3. Плече й розмір позицій. Високе плече дає величезну дохідність, доки один рух не обнулить рахунок; див. що таке ліквідація.
4. Стабільність. Багато дрібних прибутків і один великий прихований збиток — класичний патерн; перевірте, як трейдер закриває збиткові угоди і чи не тримає позиції відкритими, щоб не фіксувати втрати.
5. Власні гроші трейдера. Обсяг активів під копіюванням і власний капітал трейдера показують, чи поділяє він ваш ризик.
6. Для гаманців: перевірте, чи гаманець справді купував те, що продав, звідки його поповнювали і чи пов'язаний він із творцями токенів.

Головні ризики

• Минулі результати — не продукт. Ви копіюєте наступні угоди трейдера, а не попередні, а рейтинги віддають перевагу щасливим серіям (помилка вцілілого).
• Плече. У копітрейдингу ф'ючерсів один невдалий рух може ліквідувати вашу суму, навіть якщо провідний трейдер вистоїть завдяки кращому таймінгу чи більшій маржі.
• Розриви у виконанні. Затримки, мінімальні розміри ордерів і прослизання означають, що ваші результати відрізнятимуться від результатів провідного трейдера, іноді суттєво.
• Зберігання. При копітрейдингу на біржі кошти лежать на біржі з усім звичним ризиком контрагента. Ончейн-ботам зазвичай потрібен ключ від гарячого гаманця, який стає мішенню. Ці компроміси розбирає наше порівняння централізованих і децентралізованих бірж.
• Правила. Регулятори в деяких регіонах, зокрема в ЄС, зазначали, що залежно від налаштування копітрейдинг може вважатися інвестиційною порадою чи управлінням портфелем, для яких потрібна ліцензія. Тому доступність залежить від країни.

Підсумок

Копітрейдинг звільняє від необхідності ухвалювати кожне рішення, але не прибирає ризик, а лише перекладає його на людину, з якою ви, найімовірніше, не знайомі. Ставтеся до нього як до будь-якої високоризикової угоди: починайте з малого, віддавайте перевагу споту замість плеча, оцінюйте трейдерів за просадками й історією, а не за заголовковою дохідністю, і тримайте більшу частину криптовалюти у власному гаманці.