Что такое копитрейдинг в криптовалюте: как работает и риски

Копитрейдинг в криптовалюте — это способ позволить чужим сделкам исполняться на вашем счёте: вы выбираете трейдера, задаёте сумму, и каждая позиция, которую он открывает или закрывает, автоматически повторяется для вас пропорционально выделенным средствам. Счёт и деньги остаются вашими, но решения вы передаёте незнакомому человеку, чью историю оцениваете в основном по рейтингу.

Копитрейдинг вырос из «социального трейдинга» на рынках форекс и акций, который популяризировали платформы вроде eToro, а теперь его предлагают многие крупные криптобиржи, в том числе Binance, Bybit, Bitget и OKX. Вторая, менее регулируемая версия копирует не биржевые счета, а публичные блокчейн-кошельки.

Как копитрейдинг работает на бирже

На бирже копитрейдинг — это встроенный продукт с двумя ролями:

• Ведущие трейдеры (их ещё называют элитными или мастер-трейдерами) подают заявку, чтобы делиться сделками. В их профиле видны доходность, прибыль и убыток, число подписчиков и объём скопированных активов.
• Подписчики выбирают ведущего трейдера и выделяют средства, чаще всего в USDT. Когда ведущий открывает позицию, система открывает соответствующую для каждого подписчика пропорционально его сумме; когда закрывает — подписчики тоже закрывают.

Большинство платформ позволяют задать фиксированную сумму на сделку или коэффициент, ограничить общий объём и добавить собственный стоп-лосс. Ведущие трейдеры обычно получают долю прибыли подписчиков по ставке, которую устанавливает платформа или сам трейдер, а обе стороны платят обычные торговые комиссии.

Копитрейдинг бывает для спотовой торговли и для деривативов. Копирование фьючерсов популярнее и намного рискованнее, потому что вместе со сделками копируется и плечо ведущего трейдера. Если вы не уверены, как работают плечо и маржа, прочитайте, что такое бессрочные фьючерсы, прежде чем копировать того, кто ими торгует.

Ончейн-копитрейдинг: копирование кошельков

В публичных блокчейнах любой может следить за любым кошельком. Аналитические сайты и Telegram-боты ранжируют кошельки по прибыли и позволяют автоматически повторять их покупки — это популярно в торговле мемкоинами на Solana. Здесь нет соглашения с ведущим трейдером и раздела прибыли: владелец кошелька может даже не знать, что его копируют.

У этой открытости есть обратная сторона. Прибыль кошелька обычно считают как продажи минус покупки, поэтому токены, полученные переводом, выглядят как чистая прибыль. Исследование Bitquery показало, что лишь 26% из $752,5 млн крупной прибыли кошельков на Pump.fun были похожи на обычную торговлю, которую подписчик мог бы повторить; остальное — переведённые токены, кошельки, связанные с создателями, или wash trading, о чём мы пишем в нашем взгляде на рейтинги Pump.fun.

Сколько это стоит

• Доля прибыли: на биржах ведущий трейдер забирает процент от прибыли, которую он для вас заработал, обычно только за прибыльные периоды.
• Торговые комиссии и фандинг: за каждую скопированную сделку вы платите обычные комиссии, а на бессрочных фьючерсах — ещё и фандинг.
• Проскальзывание: ваш ордер выставляется после ордера ведущего, поэтому на быстром или неликвидном рынке цена будет хуже. С мемкоинами опоздание на секунду может означать, что вы покупаете именно у того кошелька, который копируете.
• Комиссии ботов и газ: ончейн-боты для копирования обычно берут комиссию с каждой сделки, помимо сетевых и приоритетных комиссий.

Как проверить трейдера, прежде чем копировать

Наименее полезное число в профиле — заголовочная доходность. Сначала посмотрите на другое:

1. Длина истории. Несколько недель прибыли на растущем рынке мало что говорят. Лучше много месяцев, среди которых был и падающий рынок.
2. Максимальная просадка. Самое большое падение от пика до дна показывает, что вам пришлось бы выдержать. Доходность 300% с просадкой 80% — это азартная игра.
3. Плечо и размер позиций. Высокое плечо даёт огромную доходность, пока одно движение не обнулит счёт; см. что такое ликвидация.
4. Стабильность. Много мелких прибылей и один крупный скрытый убыток — классический паттерн; проверьте, как трейдер закрывает убыточные сделки и не держит ли позиции открытыми, чтобы не фиксировать потери.
5. Собственные деньги трейдера. Объём активов под копированием и собственный капитал трейдера показывают, разделяет ли он ваш риск.
6. Для кошельков: проверьте, действительно ли кошелёк покупал то, что продал, откуда его пополняли и связан ли он с создателями токенов.

Главные риски

• Прошлые результаты — не продукт. Вы копируете следующие сделки трейдера, а не предыдущие, а рейтинги отдают предпочтение удачным сериям (ошибка выжившего).
• Плечо. В копитрейдинге фьючерсов одно неудачное движение может ликвидировать вашу сумму, даже если ведущий трейдер устоит благодаря лучшему таймингу или большей марже.
• Разрывы в исполнении. Задержки, минимальные размеры ордеров и проскальзывание означают, что ваши результаты будут отличаться от результатов ведущего, иногда сильно.
• Хранение. При копитрейдинге на бирже средства лежат на бирже со всем привычным риском контрагента. Ончейн-ботам обычно нужен ключ от горячего кошелька, который становится мишенью. Эти компромиссы разбирает наше сравнение централизованных и децентрализованных бирж.
• Правила. Регуляторы в некоторых регионах, в том числе в ЕС, отмечали, что в зависимости от устройства копитрейдинг может считаться инвестиционной консультацией или управлением портфелем, для которых нужна лицензия. Поэтому доступность зависит от страны.

Итог

Копитрейдинг избавляет от необходимости принимать каждое решение, но не убирает риск, а лишь перекладывает его на человека, с которым вы, скорее всего, не знакомы. Относитесь к нему как к любой высокорисковой сделке: начинайте с малого, предпочитайте спот плечу, оценивайте трейдеров по просадкам и истории, а не по заголовочной доходности, и держите большую часть криптовалюты в собственном кошельке.