Pump.fun: 74% прибутків топгаманців не повторити — Bitquery

Лише приблизно чверть найбільших прибутків мемкоїн-гаманців на Pump.fun схожа на торгівлю, яку хтось інший міг би справді повторити, свідчить дослідження блокчейн-аналітичної компанії Bitquery від 22 жовтня, яке переказує CryptoSlate. Решта — це токени, отримані переказом, гаманці, пов'язані з творцями токенів, або схожа на wash trading торгівля. Нічого з цього бот для копітрейдингу не побачить вчасно, щоб повторити.

Що виміряла Bitquery

• Вибірка: 3 170 позицій «гаманець — токен» із заявленим прибутком щонайменше $100 000 з жовтня 2025 по серпень 2026 року, загалом на $752,5 млн.
• Пройшли перевірку: 26% прибутків були схожі на звичайну ринкову торгівлю.
• Перекази токенів: у 51% випадків гаманці продавали токени, отримані з інших адрес, тож видимої купівлі для копіювання не було. Із 1 579 таких позицій 1 104 вдалося простежити до адрес, пов'язаних із творцем токена.
• Скоординовані схеми: ще 13% мали ознаки координації; 10% класифікувати не вдалося.
• Wash-петлі на вершині: 15 із 25 найбільших прибутків відповідали критеріям Bitquery для wash-петель. В одній угоді з токеном Arena гаманець витратив $4 223 і зафіксував продажі приблизно на $4,92 млн, а гаманець, якому він перед тим переказав понад $1,4 млн у SOL, забезпечив 99% купівель.

Тенденція посилюється: у серпні продажі переказаних токенів становили сім із кожних десяти великих виграшів, хоча до липня таких випадків було менше 100 на місяць.

Наш погляд: рейтинг — це продукт, а не доказ

Це не означає, що кожен прибутковий гаманець — шахрайство. Сама Bitquery зазначає, що люди переказують токени між власними гаманцями, тож відсутність купівлі не доводить маніпуляцій. Але трекери гаманців зазвичай рахують прибуток як продажі мінус зафіксовані купівлі, і гаманець, що отримав токени безплатно, виглядатиме генієм. Платформи на кшталт GMGN уже позначають гаманці мітками «Didn't buy» і «Sold > Bought»; ці позначки заслуговують значно більшої уваги, ніж колонка прибутку.

Практичний висновок простий. Копітрейдинг працює, лише якщо ви можете ввійти приблизно за тією самою ціною, що й гаманець, за яким стежите, а в понад половині цих випадків такого входу на відкритому ринку просто не було. Перш ніж когось копіювати, прочитайте наш матеріал про те, як працює копітрейдинг у криптовалюті та де він підводить, і пам'ятайте звичні застереження щодо мемкоїнів і рагпулів. Тим часом Pump.fun додає ризиковіші продукти, як-от нові безстрокові ф'ючерси через Hyperliquid.