Pump.fun: 74% прибыли топ-кошельков не повторить — Bitquery

Лишь примерно четверть крупнейшей прибыли мемкоин-кошельков на Pump.fun похожа на торговлю, которую кто-то другой мог бы реально повторить, следует из исследования блокчейн-аналитической компании Bitquery от 22 октября, которое пересказывает CryptoSlate. Остальное — токены, полученные переводом, кошельки, связанные с создателями токенов, или похожая на wash trading торговля. Ничего из этого бот для копитрейдинга не увидит вовремя, чтобы повторить.

Что измерила Bitquery

• Выборка: 3 170 позиций «кошелёк — токен» с заявленной прибылью не менее $100 000 с октября 2025 по август 2026 года, в сумме на $752,5 млн.
• Прошли проверку: 26% прибыли были похожи на обычную рыночную торговлю.
• Переводы токенов: в 51% случаев кошельки продавали токены, полученные с других адресов, поэтому видимой покупки для копирования не было. Из 1 579 таких позиций 1 104 удалось проследить до адресов, связанных с создателем токена.
• Скоординированные схемы: ещё 13% имели признаки координации; 10% классифицировать не удалось.
• Wash-петли на вершине: 15 из 25 крупнейших прибылей соответствовали критериям Bitquery для wash-петель. В одной сделке с токеном Arena кошелёк потратил $4 223 и зафиксировал продажи примерно на $4,92 млн, а кошелёк, которому он перед этим перевёл больше $1,4 млн в SOL, обеспечил 99% покупок.

Тенденция усиливается: в августе продажи переведённых токенов составляли семь из каждых десяти крупных выигрышей, хотя до июля таких случаев было меньше 100 в месяц.

Наш взгляд: рейтинг — это продукт, а не доказательство

Это не значит, что каждый прибыльный кошелёк — мошенничество. Сама Bitquery отмечает, что люди переводят токены между собственными кошельками, поэтому отсутствие покупки не доказывает манипуляций. Но трекеры кошельков обычно считают прибыль как продажи минус зафиксированные покупки, и кошелёк, получивший токены бесплатно, будет выглядеть гением. Платформы вроде GMGN уже помечают кошельки метками «Didn't buy» и «Sold > Bought»; эти пометки заслуживают куда большего внимания, чем колонка прибыли.

Практический вывод прост. Копитрейдинг работает, только если вы можете войти примерно по той же цене, что и кошелёк, за которым следите, а более чем в половине этих случаев такого входа на открытом рынке просто не было. Прежде чем кого-то копировать, прочитайте наш материал о том, как работает копитрейдинг в криптовалюте и где он подводит, и помните обычные предупреждения о мемкоинах и рагпулах. Тем временем Pump.fun добавляет более рискованные продукты, например новые бессрочные фьючерсы через Hyperliquid.