MSCI приняла правила, которые могут исключить Strategy из её индексов

Индексный провайдер MSCI в четверг объявил, что применит предложенную методологию для «неоперационных компаний», — это может вытеснить Strategy (MSTR), Metaplanet и Upexi из его глобальных фондовых индексов, сообщили Cointelegraph и The Block.

Что решила MSCI

По правилам, впервые представленным в августе, компании, которые MSCI относит к неоперационным, не смогут входить в MSCI Global Investable Market Indexes — бенчмарки, по которым работает множество пассивных фондов.

• MSCI будет оценивать компании по операционным активам и пяти финансовым коэффициентам. Если компания не проходит минимум четыре из пяти тестов, её могут признать неподходящей.
• Компании, уже входящие в индексы, как правило, должны провалить проверку в течение двух годовых отчётных периодов, прежде чем их исключат.
• Итоговый список на исключение опубликуют 11 ноября, вступит в силу он 30 ноября 2026 года.

Когда предложение появилось, MSCI назвала Strategy, Metaplanet и Upexi в числе компаний, которые будут исключены. Ещё несколько криптоказначейских фирм — в том числе SharpLink (SBET), Ton Strategy (TONX), Solana Company (HSDT) и DeFi Development Corp. (DFDV) — попали в «список наблюдения».

Почему это важно

Фонды, отслеживающие индекс, обязаны продать акции компании, которая из него выбывает. Для компаний, чья бизнес-модель сводится в основном к хранению биткоина или других токенов на балансе, потеря такого автоматического пассивного спроса может давить на цену акций.

Аналитики JPMorgan ранее оценивали, что исключение Strategy может вызвать продажи примерно на $2,8 млрд, — но эта оценка относилась к прежнему предложению MSCI по цифровым активам, а не к правилам, принятым на этой неделе.

Позиция Strategy

В августе Strategy выступила против плана, но и преуменьшила его последствия. По данным компании, фонды, отслеживающие соответствующие индексы MSCI, держат около 13 млн её акций, или 3,1% базовых акций в обращении, — меньше дневного объёма торгов.

Strategy продолжает покупать: по данным Cointelegraph, её запасы недавно достигли 848 250 BTC. Если вам нужна экспозиция без рисков отдельной компании, сравните биткоин-ETF и прямую покупку биткоина.