Vault12: «тиха гавань» SEC не допоможе лістингу старих токенів

Vault12 — компанія, що займається резервним копіюванням криптогаманців і має підтримку Winklevoss Capital та Навала Равіканта, — попередила SEC, що запропонована «тиха гавань» (safe harbor) для токенів може не дати біржам достатньої певності для лістингу старих монет, повідомляє CoinDesk. Свою позицію фірма виклала в листі з коментарями, поданому у вівторок.

Показовий випадок

Vault12 продала свій Vault Guardian Token (VGT) у 2018 році, залучивши $17,45 млн від 38 інвесторів через угоди про майбутні токени. За словами компанії, відтоді вона або виконала, або офіційно скасувала кожну обіцянку з вайтпейпера — саме таку ситуацію має врегулювати серпнева пропозиція SEC Regulation Crypto Assets. Проте VGT жодного разу не торгувався на централізованій біржі. Кожна біржа, до якої зверталася Vault12, хотіла гарантій, що регулятор згодом не визнає токен цінним папером.

Чому «тиха гавань» недостатня, на думку Vault12

Щоб скористатися запропонованою «тихою гаванню», емітент має завершити або назавжди припинити обіцяні «суттєві управлінські зусилля», не брати нових зобов'язань і подати перехідний звіт — Form TR. Але пропозиція водночас дозволяє SEC оскаржити, чи виконано ці умови, і не заважає приватним сторонам доводити, що токен є цінним папером. Для біржі це безстроковий ризик.

Рішення Vault12: якщо SEC не заперечить протягом 60 днів, належно подана сертифікація ставала б остаточною для відомства — за винятком випадків шахрайства чи суттєвих неправдивих тверджень. Лист перегукується з позицією галузевої групи The Digital Chamber, яку Vault12 підтримує.

Наша думка

Це наразі найпрактичніше заперечення до пропозиції. «Тиха гавань», яку відомство може будь-коли переглянути, на папері працює для емітентів, але рішення про лістинг ухвалюють біржі, а їхні юристи закладають найгірші сценарії. Без моменту, коли відповідь стає остаточною, багато старих токенів можуть лишитися в тій самій невизначеності, яку правило мало б усунути. Чи погодиться SEC обмежити власну свободу дій строком — інше питання; саме процес коментарів покаже, наскільки поширена проблема, як і у випадку з листами галузі щодо GENIUS Act.

Для читачів висновок простіший: токен, який біржі не лістять, важче продати. Варто розуміти, чим різняться централізовані й децентралізовані біржі, а оскільки бізнес Vault12 — резервні копії, це добрий привід перевірити, як ви зберігаєте свою сід-фразу.