JPMorgan ждёт от биткоина 10% в год — больше, чем от акций

J.P. Morgan Asset Management впервые дал долгосрочный прогноз доходности биткоина — и он выше, чем у любого из традиционных активов в той же таблице. В отчёте Long-Term Capital Market Assumptions 2027, опубликованном в понедельник, 19 октября, для биткоина заложено 10% сложной доходности в год в ближайшие 10–15 лет, сообщает Cointelegraph. При этом в том же отчёте сказано, что для диверсификации портфеля актив пока не подходит.

Что в прогнозе

Эти допущения — ежегодный инструмент планирования, охватывающий более 200 классов активов; нынешнее издание 31-е, указано на странице LTCMA JPMorgan. Цифры ниже — из таблицы, которой поделился директор по инвестициям Bitwise Мэтт Хоуган и которую цитируют несколько изданий.

Cointelegraph добавляет, что оптимистичный сценарий JPMorgan — 16,6% в год, а пессимистичный — убыток 11,2% в год. В расчётах учтены рост предложения биткоина относительно денежной массы, его возможная роль рядом с золотом и распространение сети.

Подвох — волатильность

JPMorgan называет биткоин «спекулятивным активом и хеджем от монетарного смягчения» и пишет, что пока не видит оснований использовать его для диверсификации, поскольку его корреляции с другими рынками постоянно меняются. Поэтому биткоин вынесен в отдельную, меньшую ковариационную матрицу, а не в основные. Его среднеарифметическая доходность оценена в 20,9%, но при волатильности 55% убытки «съедают» эффект сложного процента — отсюда вдвое меньшая сложная доходность.

Почему это важно

Крупные управляющие используют такие цифры для стратегического распределения капитала, так что появление биткоина в отчёте означает: его уже считают классом активов, который стоит моделировать. Хоуган подытожил это в X: сначала вас игнорируют, а потом добавляют в свои допущения по рынкам капитала. Банк активен и в блокчейне — на этой неделе он вывел JPM Coin в Ethereum. Если вы сравниваете способы инвестировать, наш гид биткоин-ETF или покупка биткоина объясняет плюсы и минусы, а BlackRock только что подал заявку на биткоин-ETF с защитным буфером.