Ark купила Circle на $5,2 млн, Mizuho видит риск ИИ для USDC

Ark Invest Кэти Вуд в понедельник докупила акции Circle на падении и сократила долю биткоин-ETF — как раз когда Mizuho предупредила, что ИИ-ассистенты могут вывести деньги из USDC. Ark добавила 65 615 акций Circle стоимостью около $5,2 млн в свой ETF Next Generation Internet (ARKW) и продала примерно на $15,9 млн паёв ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) из двух фондов, сообщает The Block.

Ребалансировка, а не ставка против биткоина

Ark ограничивает любую отдельную позицию примерно 10% фонда, поэтому регулярно сокращает подорожавшее и докупает подешевевшее. После сделок:

• Circle — пятая по размеру позиция ARKW: 4,3%, примерно $67,8 млн.
• ARKB остаётся в топ-10 ARKW (3,7%, около $58,2 млн) и ARK Fintech Innovation ETF, ARKF (3,8%, около $29,1 млн).
• С запуска в январе 2024 года ARKB привлёк около $1,1 млрд чистых поступлений и управляет примерно $2,5 млрд, по данным The Block.

Акции Circle в понедельник подешевели на 7,1% и закрылись на $79,84 — минус 1,2% с начала года. Спотовые биткоин-ETF в США в целом в тот же день привлекли $110 млн, как мы писали утром.

Mizuho: ИИ-агенты могут забрать деньги из USDC

В понедельничном отчёте Mizuho снизила целевую цену Circle до $43 с $45 и сохранила рейтинг Underperform («хуже рынка»), пишет The Block. Аргумент новый: ИИ-ассистенты, которые будут управлять деньгами пользователей, могут советовать более доходные застрахованные счета вместо USDC, на который на платформе самой Circle проценты не начисляются.

• Более широкое распространение ИИ-агентов может уменьшить рыночную стоимость USDC на $4–9 млрд, оценивает Mizuho, — это 10–20% дохода Circle от резервов в среднесрочной перспективе.
• При более быстром сценарии около $7 млрд перейдёт в банковские продукты, а $2 млрд — в более доходные стейблкоины, что сократит доход от резервов на 18%.
• Во втором квартале около 17% USDC лежало на платформе Circle, 30% — на Coinbase и 53% — в других местах. Как делится этот доход, мы объясняли в материале о выплатах Circle партнёрам.

Рынок

Во вторник утром биткоин торговался около $79 600, примерно на 8,7% ниже октябрьского максимума около $87 200, накануне решения ФРС в среду. Стратег LMAX Джоэл Крюгер назвал причинами напряжённость на Ближнем Востоке, подорожавшую нефть и неравномерный институциональный спрос. На опционной платформе Derive самым торгуемым страйком биткоина за неделю стал $80 000, и 91% из примерно $32 млн оборота там пришлось на путы, сказал The Block её CEO Ник Форстер. Цены в блоке выше — из нашего последнего обновления сайта.

Наш взгляд

Сделки Ark — механическая ребалансировка, а не прогноз. Отчёт Mizuho важнее для тех, кто выбирает между USDT и USDC: доход от резервов стейблкоина получает эмитент, а большинство держателей — ничего, если платформа им не делится. Владение биткоин-ETF вместо монет имеет свои компромиссы.